Je zlato naozaj dobrá investícia?

Norbert Nepela

Odkedy prestali byť peniaze kryté zlatom (15.8.1971 prezident Nixon zrušil konvertibilitu dolára na zlato. Do decembra 1976 ešte bola hodnota dolára viazaná na zlato, ale po tomto dátume už boli z definície dolára všetky referencie na zlato odstránené) a zaviedol sa koncept tzv. „fiat money“, objavujú sa úvahy, že systém nie je udržateľný a jedine investícia do nezávislého „uchovávača hodnoty“ nás ochráni pred katastrofou. Viem, možno trochu priťahujem za vlasy, ale neustále existuje veľký počet zástancov investovania do zlata. Veľa obchodníkov a dokonca aj banky ponúkajú tzv. investičné zlato. Zlato sa dá kúpiť na burze ako komodita aj ako ETF. Je to však naozaj dobrá investícia?

V histórii bolo vyťažených menej ako 10tis. metrov kubických zlata (asi 175 tisíc ton) – čo je kocka s dĺžkou hrany približne 21 metrov. Cena tejto kocky by pri súčasných cenách zlata 1260 USD za trójsku uncu bola približne 7090 mld. USD. Pre porovnanie, za túto sumu vieš nakúpiť 100% podiel v nasledujúcich 22 spoločnostiach (a nejaké malé drobné na kávu Ti ešte aj ostanú).

  • Apple Inc.
  • Microsoft Corporation
  • Amazon.com Inc.
  • Johnson & Johnson
  • Facebook Inc.
  • Exxon Mobil Corporation
  • Berkshire Hathaway Inc.
  • JPMorgan Chase & Co.
  • Google (Alphabet)
  • General Electric Company
  • Wells Fargo & Company
  • Bank of America Corporation
  • AT&T Inc.
  • Procter & Gamble Company
  • Chevron Corporation
  • Pfizer Inc.
  • Verizon Communications Inc.
  • Home Depot Inc.
  • Philip Morris International Inc.
  • Citigroup Inc
  • Visa Inc.
  • Coca-Cola Company

A teraz otázka: chceš radšej vlastniť kocku zlata alebo 22 menovaných spoločností?

Trochu dát na podporu rozhodovania:

Ak by si investoval do 22 uvedených spoločností v roku 2012 (vtedy začal byť obchodovaný Facebook), Tvoj ročný výnos by bol 20,03%. Zlato (vyjadrené SPDR Gold Trust ETF) ročne prerobilo 6,46% pri o polovicu vyššej volatilite. Viac info na tomto odkaze.

Ak chceme dlhšie obdobie, musíme si pomôcť indexom S&P 500 (uvedených 22 spoločností totiž tvorí viac ako tretinu celkovej trhovej kapitalizácie indexu) alebo US Large Caps ako celkom. Pre zaujímavosť som pridal aj európske akcie. US Large Cap a S&P 500 majú prakticky rovnaký výnos 10,39% ročne. Európske akcie zarobili ročne iba 8,91% no a zlato 4,26% ročne – všetko pri približne rovnakej miere volatility. Detailné výsledky za obdobie od roku 1986 sú na tejto linke.

Čo tým chcem povedať?

Pre zobrazenie celého článku je potrebná bezplatná registrácia. Ak nie ste zaregistrovaní, zaregistrujte sa zdarma TU. Ak už máte účet, prihláste sa prosím.