Kde hľadať najlepšie investície v neistých časoch vojny?

Dlhé roky sme investovali, akoby svet fungoval podľa jednoduchých pravidiel: Výroba tam, kde je to najlacnejšie. Kapitál tam, kde je najvyšší výnos. Energie ako obyčajný vstup. Obrana ako obyčajný výdavok. Amerika ako symbol ekonomickej stability a podpory biznisu. Európa ako kontinent, ktorý skôr reguluje, než buduje. A Čína ako lacný agresívny inovátor.

Lenže tento svet sa mení. UNCTAD vo svojom januárovom prehľade pre rok 2026 píše, že globálny obchod vstupuje do roka 2026 pod tlakom geopolitickej fragmentácie, reťazce menia usporiadanie a krajiny aj firmy hľadajú väčšiu odolnosť. WTO zároveň znížila výhľad rastu svetového obchodu na rok 2026 len na 0,5 %. Inými slovami, globalizácia nezmizla. Len zdražela. A prestala byť samozrejmosťou. Z trhu sa postupne stáva menej hladký priestor, v ktorom znovu záleží na tom, kto kontroluje infraštruktúru, kto vie zabezpečiť energiu, dáta, logistiku či obranu a kto dokáže fungovať aj v horších podmienkach. A je celkom možné, že namiesto malého počtu globálnych lídrov tu o niekoľko rokov bude viacero regionálnych.

V takomto svete podľa mňa začína dávať väčší investičný zmysel aj Európa. Ani nie preto, že by sa zázračne prebudila, ale preto, že svet je menej hladký. A v takom svete rastie význam lokálnej infraštruktúry, energetickej bezpečnosti, obrany, telekomunikačných sietí a strategických služieb. Európa tak už nemusí byť len synonymom stagnácie. Môže byť aj príjemcom kapitálu, ktorý hľadá stabilitu a nevyhnutnosť.

Jednou z logických odpovedí na fragmentovanejší svet je geograficky diverzifikované ETF portfólio. Ale nie také, ktoré je silne navážené do jedného konkrétneho regiónu (viď napr. MSCI World, kde USA tvorí cca 70%). Ak bude trend fragmentácie pokračovať, dáva mi väčší zmysel menej jednostranná regionálna expozícia, než akú dnes ponúkajú klasické market-cap globálne indexy.

Lenže zmena sveta nemení len geografiu portfólia. Mení aj to, aké firmy budú v portfóliu dávať zmysel. Mám za to, že v prostredí, ktoré je drahšie, tvrdšie a menej predvídateľné, bude rásť hodnota firiem, ktoré sú odolné. Teda takých, ktoré robia niečo potrebné, majú stabilný cash flow, rozumnú bilanciu a dokážu fungovať aj bez ideálnych podmienok. A ak vyplácajú dividendu, tak ju nevyplácajú len preto, že „sa to od nich čaká“, ale preto, že si to naozaj môžu dovoliť.

Keď sa povie odolná firma, nepredstavujem si totiž technologický startup s peknou víziou. Predstavím si skôr firmu typu Deutsche Telekom. Nie je to síce biznis, o ktorom sa vedú vášnivé debaty, ale bez konektivity dnes nefunguje prakticky nič. Podobne TotalEnergies. Nech si o energetickej budúcnosti myslíme čokoľvek, realita je taká, že energia zostáva strategická.

V Severnej Amerike je podobným príkladom Enbridge. Žiadna revolúcia, žiadna veľká romantika. Len infraštruktúra na prenos surovín, na ktorých stojí fungovanie ekonomiky. A ak chceme inú podobu odolnosti, stačí sa pozrieť na zdravotníctvo. Napr. Bristol Myers Squibb ukazuje, že aj lieky a stabilný dopyt môžu byť formou investičnej obrany.

Nechcem tým povedať, že toto sú automaticky najlepšie investície na svete. Chcem povedať niečo iné. V novom svete sa odolnosť stáva investičným faktorom sama osebe. A firmy, ktoré dominujú kapitalizáciou, nemusia byť vo svete vyšších nákladov, regulácie a strategických blokov tie najodolnejšie. Preto by pri alokácii nemala rozhodovať veľkosť firmy, ale jej odolnosť.

Čo tým chcem povedať?

Svet sa nerozpadá, ale je menej hladký, menej lacný a menej „naivný“ než pred pár rokmi. V takom svete rastie hodnota firiem, ktoré dokážu spoľahlivo fungovať aj bez ideálnych podmienok. Budúcimi víťazmi nemusia byť automaticky dnešné najväčšie firmy ani súčasní globálni lídri.

Zastávam názor, že vzhľadom na aktuálny vývoj by portfólio nemalo byť stávkou na jeden región ani na zopár najväčších mien. Malo by byť odolné geograficky (= rovnomernejšia geografická alokácia) aj kvalitatívne (= radšej „equal weight“ ako „market weight“).

Aj z uvedeného dôvodu mi dáva veľký zmysel napríklad logika nášho Papučového Výnosového stockpicking portfólia, kde práve takéto spoločnosti hľadáme a nakupujeme. Veľkosť spoločnosti pri alokácii nehrá žiadnu úlohu. Rozhodujú kvalita, stabilita biznisu a udržateľnosť dividendy..

Aktuálna výnosnosť tohto dividendového stockpicking portfólia sa pritom môže skladať až z niekoľkých typov príjmu - dividendy, kapitálový výnos a pre tých skúsenejších pravidelný príjem z opcií. Ak chceš zistiť, akých 13 spoločnosti v súčasnosti vlastníme, pridaj sa do našej PREMIUM komunity.

Historicky sme odpredali z tohto portfolia 17 dividendových spoločností a naše priemerné kapitálové zhodnotenie bolo 37,55% Ticker všetkých firiem, ktoré sme v minulosti vlastnili v tomto našom stockpicking dividendovom portfoliu si môžeš pozrieť na obrázku vyššie.

Začni investovať bez poplatkov pod naším vedením

S vhodnými investičnými stratégiami a disciplinovaným prístupom môžete udržať tvoj investičný prístup na stabilnej ceste – a hlavne výnosný. Ak si náhodou na svojom investičnom rázcestí alebo len hľadáš komunitu podobne zmýšľajúcich ľudí, neváhaj a prečítaj si viac o našej PREMIUM službu.

Naučíme ťa spravovať si vlastný finančný majetok na kapitálových trhoch, pričom môžeš nasledovať naše rokmi overené investičné stratégie, ktorým sa darí porážať nie len vlastné ETF benchmarky, ale aj TRH ako celok, áno aj index S&P500.

Získaš prístup k našim reálnym rastovým a dividendovým portfóliám, opčným stratégiám, archívu vzdelávacieho obsahu, osobnej podpore 2x do týždňa na našich pravidelných online úradných hodinách a 24/7 discord mastermind investičnej skupine a na konci dňa neplať žiadne zbytočné poplatky za správu svojho portfólia.

A to je podľa nás FÉR !

Vyskúšaj si našu PREMIUM službu na 30 dní úplne ZADARMO cez našu AFFILIATE POZVANKU. Ak sa Ti náš prístup a investičné stratégie budú páčiť, prvý rok Ti dáme po úvodnom skúšobnom mesiaci automaticky so zľavou 20%.