„Prečo investovať do čohokoľvek iného ako do indexových ETF?“

Nedávno som dostal veľmi zaujímavú otázku: „Prečo by sme mali investovať do čohokoľvek iného ako do indexových ETF?“

Chápem, odkiaľ táto otázka prichádza. Aj sám Warren Buffett totiž hlása, že pre väčšinu ľudí je najlepšie nakúpiť indexový fond a držať do aleluja. Investovanie do indexových ETF je jednoduché, investícia dostatočne diverzifikovaná a podľa štatistík je výnos indexu len veľmi náročné poraziť. Tak načo robiť akúkoľvek čo len trochu aktívnejšiu správu...?

Akokoľvek jednoducho táto otázka znie, v skutočnosti je vec o niečo zložitejšia. Dôvod je, že si nie celkom uvedomujeme význam pojmu „index“. Index totiž nie je nič iné ako súbor cenných papierov, ktoré vykazujú určité spoločné charakteristiky. Môžu byť typové (trieda aktív), geografické, ale aj akékoľvek iné kvalitatívne či kvantitatívne. Je to v podstate výstup screenera s definovanými filtrami aplikovaný na širšie univerzum cenných papierov a aktualizovaný v definovaných pravidelných intervaloch. A podľa toho, aké a koľko týchto filtrov zvolím pri vytváraní indexu, taký široký alebo úzky index bude.

Keď hovoríme o pasívnom investovaní do indexových ETF, obvykle máme na mysli široké geografické indexy typu S&P 500, MSCI World a podobne. Lenže index môže byť definovaný aj ako „akcie stredne veľkých holandských hodnotových spoločností s vysokou kvalitou manažmentu, ktoré platia dividendu“. V týchto prípadoch sa už so širokého indexu stávajú užšie a viac koncentrované portfóliá zostavené a manažované na základe dát. Napríklad taký index Euro Stoxx Select Dividend 30 má, ako už názov naznačuje, 30 titulov. To je šírka bežného aktívne riadeného portfólia. Nejde o „stockpicking“ v pravom slova zmysle, ale určite to už nie je ten náš „klasický“ široký pasívny index. Istá mieru aktívneho riadenia sa mu nedá uprieť. A pozrime sa aj na tzv. „Smart Beta“, resp. „faktorové“ ETF – už dnes ich je veľa a pribúdajú nové. Tieto typy ETF zužujú širší index aplikovaním jedného alebo kombinácie viacerých filtrov.

Dobré investovanie nie je primárne o výbere tých najlepších investícií z dostupného univerza titulov. Skôr je to o eliminácii podpriemerných možností a investovania do toho, čo ostane. Toho, čo by malo byť nadpriemerné. Takto fungujú „Smart Beta“ ETF, a podobne fungujú aj tzv. quant fondy. Na univerzum cenných papierov aplikujú podľa definovanej logiky svoje kvantitatívne „filtre“ a na základe nich robia rozhodnutia o zostavení portfólia. Zahadzujú podpriemer a zvyšujú šance, že následný výber bude mať už z definície predispozíciu lepšej výkonnosti. A na rovnakom princípe fungujú aj naše Papučové mechanické stratégie, preto sa nám dlhodobo darí porážať nie len ETF benchmarky, z ktorých vyberáme, ale dokonca aj výkonnosť samotného indexu S&P500 už od roku 2007.

Aktuálna výkonnosť našej najlepšej takejto kvantovej mechanickej stratégie US MidCap Value Momentum je od roku 2019 na úrovni 16% p.a. a viete sa ňou nie len inšpirovať, ale ju aj reálne nasledovať a zaberie Vám to menej ako hodinu mesačne. V rámci tejto stratégie mali jednotlivé nami vybrané investičné dávky od založenia tejto stratégie takéto zhodnotenia:

Čo tým chcem povedať?

Zvykli sme si pojem „indexové ETF“ používať na označenie pasívnej široko diverzifikovanej investície. Ale indexové ETF môžu byť, a často aj sú, aj aktívnejšie riadené a relatívne dosť koncentrované. Som presvedčený, že reálna otázka nestojí tak ako bola položená, ale takto: „Mám sa pri investovaní riadiť vlastnými pocitmi alebo presne definovaným algoritmom?“

A tu už je odpoveď asi zrejmejšia. Presne definovaný algoritmus nám šetrí čas a úsilie pri rozhodovaní o nákupe a predaji investícií, ale hlavne nám pomáha prekonať najväčšiu prekážku výnosného investovania – vlastné emócie. Investovanie do indexov je jednou zo základných foriem algoritmického, alebo ak chcete kvantitatívneho investovania.

Skúsim teda na záver preformulovať pôvodnú otázku tak do podoby, ktorá mi dáva omnoho väčší zmysel: „Prečo by sme mali investovať do čohokoľvek, čo nemá stanovené presné a jednoducho aplikovateľné pravidlá výberu, držania a predaja?“

Odpoveď sa asi núka sama, dôvodov veľa nebude. Ako prakticky v takmer každej oblasti ľudského života, konzistentnosť a systematickosť víťazí aj v investovaní. A to, či systematickosť prichádza v podobe širokého indexového ETF, užšieho „Smart Beta“ ETF, alebo vlastného, ešte koncentrovanejšieho kvantitatívne riadeného portfólia, je už na rozhodnutí každého z nás. MY v papučovom investorovi preferujem poslednú možnosť.

My v Papučovom investorovi tu chceme byť práve pre tých, ktorí chcú viac. Našou ambíciou je byť pre Teba partnerom s pridanou hodnotou. Pomôcť Ti dosiahnuť lepšie investičné výsledky ako napr. pri pasívnom ETF prístupe, naučiť Ťa investovaniu rozumieť a byť tu pre Teba, ak potrebuješ poradiť, alebo len zdieľať.

Ak hľadáš rastové portfólio, ktoré by bolo silnou a potenciálne výnosnejšou alternatívou nie len k pasívnemu ETF portfóliu, určite sa zamysli nad naším novým Papučovým riadeným rastovým portfóliom. Viac informácií a záznam z nášho kickoff online webinára zo 7.11.2024 si môžeš prejsť priamo na našej podstránke, ktorá je určená pre všetkých našich potenciálnych investorov, ktorý preferujú možnosť len "poslať peniaze a viac sa nestarať". Otvoriť účet online zvládneš už za 15 minút cez svoj PC a ak nechceš platiť administratívny poplatok 199 Eur, stačí keď sa nám ozveš cez náš kontaktný formulár pred samotným otvorením účtu.

Výkonnosť našej rastovej mechanickej stratégie US MidCap Value Momentum od 11/2019 dodnes sa pohybuje na úrovni 20% p.a. Týmito výsledkami počas tohto obdobia významným spôsobom porazila ako svoj benchmark ETF IWS o viac ako 10% p.a. , z ktorého pravidelne každý mesiac vyberáme svoje investície, ale aj široký trh reprezentovaný indexom S&P500 o viac ako 4% p.a..

Papučové riadené rastové portfólio (skr. PI RRP) je kvantitatívna faktorová stratégia založená na dvoch faktoroch – Value a Momentum, vychádzajúca z našej stratégie US MidCap Value Momentum (PI USMCVM). Historické dáta ukazujú, že akcie, ktoré majú hodnotové charakteristiky a/alebo sa tešia silnému nárastu ceny za posledné obdobie (momentum), dlhodobo porážajú široký trh o 3-5 percentuálnych bodov per annum. Nie je to však pravda každý jeden rok a niekedy zaostávajú za širokým trhom aj niekoľko rokov. Avšak už pri 7 ročnom horizonte je pravdepodobnosť porazenia trhu vyššia ako 95%. PI RRP kombinuje pozitíva obidvoch týchto faktorov.

Od spustenia v 11/2024 má PI RRP aktuálne už viac ako 280 investorov, ktorí každomesačne vložia spoločne celkovo vyše 150 tisíc Eur do tohto nami aktívne spravovaného rastového portfólia (čo je priemer viac ako 500 Eur mesačne na investora).

PI RRP je spoločným produktom Papučového investora a spoločnosti Wealth Effect Management, o.c.p., a.s. (WEM). Papučový investor, s.r.o. ho sprostredkováva ako samostatný finančný agent plne regulovaný NBS a vedený v registri NBS pod registračným číslom 281691.

Viac info si prečítaj priamo na našom webe TU.